浙商证券：乐惠国际点评报告：鲜啤定制业务开启，精酿鲜啤从“产品好”到“卖得好”

乐惠国际(603076)投资要点30公里鲜啤定制罐业务开启，为传统渠道拓展外的有效补充根据公司鲜啤30公里公众号消息，公司-30公里鲜啤定制罐业务开启。自4月3日起，进入鲜啤30公里小程序即可享受VIP定制服务，接受企业定制化生产。我们认为这是公司在传统渠道拓展外，在渠道端的另一有效补充，充分匹配公司“鲜啤+精酿”产品的高端化和个性化定位，满足普通消费者及企业级用户的多样性需求。从“产品好”到“卖的好”，看好公司鲜啤业务模式、销量及业绩突破式发展全球啤酒设备龙头，转型精酿鲜啤开启第二曲线。看好公司未来业绩超预期+不确定性消除。业绩超预期：我们认为公司鲜啤业务2022年已从“0-1”过渡到从“1-N”，开启模式复制，2023年将进一步从“产品好”到“卖得好”，带动公司鲜啤销量、收入及业绩超预期。主要原因为：1）公司转型3年至今，鲜啤业务团队搭建、工厂布局及市场战略已逐渐成熟。战略：深耕当地市场，战略聚焦，战略方向正确。2）2022年受疫情反复影响，鲜啤销售仍有不俗成绩，证明其产品力已受到消费者认可，今年加大渠道布局及销售力度后，销量有望大幅提升。3）全国性工厂布局，已形成宁波、上海、长沙