太平洋证券：恒生电子（600570）-人员增长大幅放缓，新产品推广与费控支撑未来信心

恒生电子(600570)事件：公司发布2022年年报，实现营业收入65.02亿元，同比增长18.30%；归母净利润10.91亿元，同比减少25.45%；扣非后的归母净利润11.44亿元，同比增长20.90%。收入平稳增长，大资管IT业务表现突出。2022年公司收入同比增长18.30%。分业务来看，大零售IT实现收入15.35亿元，同比增长9.53%，占营收比重24%；大资管IT业务实现收入28.05亿元，同比增长27.97%，占营收比重43%；数据风险与平台技术IT业务实现收入4.5亿元，同比增长12.49%，占营收比重7%；企业金融、保险核心与金融基础设施IT业务实现收入5.58亿元，同比增长5.05%，占营收比重9%；互联网创新业务实现收入9.54亿元，同比增长18.64%，占营收比重15%。公允价值变动影响利润表现，费控成效显著支撑扣非利润增长。2022年资本市场波动，导致公司所持金融资产公允价值变动收益相比去年同期大幅下降，致使归母净利润同比下降25.45%。但与此同时，成本费用控制成效显著，销售费用（同比+10.60%，2021：+57.69%）和研发费用（同比+9.68%，