国金证券：亚钾国际（000893）-产能持续释放，谋求核心竞争力

亚钾国际(000893)业绩简评2023年3月31日公司披露2022年年报，2022年实现营收34.66亿元，同比增长313%；实现归母净利润20.29亿元，同比增长126%。其中，Q4实现营收10.53亿元，同比增长163%；实现归母净利润5.10亿元，同比增长179%。经营分析产销量大幅增长，第一期成长空间如期释放：公司2022年业绩位于业绩预告区间范围内，2022年公司生产钾肥90.91万吨，销售91.02万吨，相比于22年基础80万吨的产量要求有超额释放，四季度公司的产品生产相对稳定，基本实现了超名义产能的运行负荷，带动公司生产效率的提升。四季度受到行业价格变动影响，钾肥四季度行业价格下行较为明显，带动公司整体的盈利水平呈现一定程度的下行，四季度行业毛利率66.18%，环比三季度下降超过10个点，产品盈利受到压缩，另一方面四季度公司的管理费用受到年底季度影响有所提升，净利润率有下行。长期项目稳步落地，提升公司成长性：公司目前第二个100万吨产能已经建成，处于调试过程，第三个100万吨产能预计将于2023年年底建成，公司产能稳步释放将带动整体的发展空间的提升。而公司目前有两个在手