中泰证券：七一二（603712）-业绩稳定增长，持续拓宽产品和市场

七一二(603712)公告摘要：公司发布2022年年报，全年实现营业收入40.4亿元，同比增长16.99%（调整后）；实现归母净利润7.75亿元，同比增长11.09%（调整后）；实现扣非归母净利润7.41亿元，同比增长15.15%（调整后）。业绩稳步增长，系统产品占比提升。公司克服疫情影响，在传统旺季四季度积极交付和收入确认，保障全年业绩稳定增长。Q4单季度实现营收18.26亿元，同比增长7.9%，实现归母净利润4.72亿元，同比增长4.98%。分产品看，公司专用无线通信终端实现营收22.94亿元，同比减少6.92%，系统产品实现营收15.62亿元，同比增长89.73%，系统级产品占比持续提升。全年毛利率为46.59%，同比下滑1个pct，其中专用无线通信终端毛利率为50.95%，同比提升0.97个pct，系统产品毛利率为40.28%，同比下滑6.83个pct。费用整体管控良好，全年销售/管理/研发/财务费用率分别为1.78%/5.3%/20.04%/0.26%，同比分别-0.19/+0.01/-2.43/+0.04个pct。全年净利率为19.22%，同比下滑0.73个pct，公司坚持