中泰证券：金力永磁（300748）-2022年年报点评：产品结构持续优化，高成长属性依旧突出

金力永磁(300748)事件：金力永磁发布2022年年报，2022年公司实现营业收入71.65亿元，同比增长75.61%；实现归属于上市公司股东的净利润7.03亿元，同比增长55.09%；实现扣非净利润6.82亿元，同比增长61.18%。其中Q4季度实现营业收入19.52亿元，同比增长67.98%，环比增长2.20%；实现归母净利润0.16亿元，同比-84.30%，环比-92.84%。高性能钕铁硼永磁业务景气依旧，公司业绩持续增长。1）量：2022年公司加紧产能建设，具备高性能钕铁硼永磁材料毛坯产能23000吨/年，同比增长53%；受益于需求增长，公司实现钕铁硼磁钢成品销量12041吨，同比增加12.44%。2）价：稀土价格上涨叠加公司产品结构优化，2022年公司钕铁硼磁钢成品平均售价约51万元/吨，同比增加15万元/吨（+44%）。3）盈利：由于稀土价格在2022年内波动较大叠加公司包头工厂所处产能爬坡阶段，使得公司毛利率小幅回落，2022年公司毛利率为16.18%，同比减少6.25pcts，其中2022年Q4毛利率为9.76%（同比减少11.56pcts，环比减少5.45pcts）