东吴证券：宋城演艺（300144）-2023年三季报点评：Q3业绩超预期，政策激发文旅消费活力

宋城演艺(300144)事件：2023年10月25日下午，公司发布2023年三季报，2023前三季度公司实现营收16.18亿元，同比+316.8%；归母净利润为7.87亿元，同比+938.9%；扣非归母净利润为7.76亿元，同比+2803.9%。Q3业绩超预期，营收超越2019年同期。2023Q3公司实现营收8.77亿元，为2019年同期的111.2%，恢复程度环比+25.8pcts。归母净利润4.84亿元，为2019年同期的99.9%；剔除2019年同期花房集团贡献的投资收益影响，Q3归母净利润为疫情前的107.5%，恢复程度环比+4.6pcts。扣非归母净利润为4.80亿元，恢复至2019年同期100.6%，恢复程度环比+7.6pcts。营收、归母净利润均超预期，暑期旺季旅游市场需求旺盛，公司各景区开园复苏程度较Q2进一步提升。毛利率和净利率持续修复，恢复至接近疫情前水平。Q3毛利率为77.8%，环比+7.9pcts，2019年同期为79.9%，由于景区运营成本较为刚性，毛利率持续修复。Q3销售、管理和财务费用率合计8.3%，2019年同期为8.4%。归母净利率为55.2%，环比+