国信证券：华润三九（000999）-2022年年报点评：CHC业务表现优秀，“创新+品牌”推动高质量发展

华润三九(000999)2022年营收、利润双增长，四季度业绩增速亮眼。2022全年公司实现营收180.79亿元（+16.31%），归母净利润24.49亿元（+19.16%），扣非归母净利润22.19亿元（+19.75%）。四季度单季营收59.69亿元（+41.42%），归母净利润4.96亿元（+62.39%），扣非归母净利润4.36亿元（+86.85%），四季度受感冒高发及疫情管控放开影响，业绩增速亮眼。CHC业务快速增长，营收占比持续提升。分业务来看，2022年CHC业务实现营收113.84亿元（+22.73%），处方药业务实现营收59.76亿元（+7.19%）。CHC业务快速增长，营收占比持续提升；处方药业务增速稍低，主要是医院患者数量下降、部分地区学术活动推广难度增加、配方颗粒业务由于标准不足销售受限的原因。“创新+品牌”双轮驱动，推动业务高质量发展。公司积极克服外部环境变化和配方颗粒标准切换的影响，坚持“品牌+创新”双轮驱动。一方面，持续加强创新研发，推动创新转型，2022年研发支出7.36亿元（+16.7%），研发人员共计504人（+10.8%），在研项目77项，在研经典名