渤海证券：汽车行业半年报业绩综述：缺芯致Q2销量下滑，行业复苏延迟但不会缺席

缺芯致Q2销量下滑，复苏延迟1）H1汽车销量1289.10万辆，同比增长25.60%，其中，Q2汽车/乘用车销量639.48/491.92万辆，同比下降2.57%/1.09%，再度转负，主要是行业缺芯拖累所致。H1新能源汽车销量120.57万辆，同比大增206.96%，其中，Q2销量67.93万辆，同比大增164.15%，高景气持续。2）6/7月末主机厂乘用车库存降至47.7/47.6万辆，6/7月经销商库存系数降至1.48/1.45，行业库存降至历史低位，亟待补库。3）成本端，主要原材料价格震荡上行，行业成本压力较大。汽车行业：Q2收入与净利润较快增长，盈利能力有所下降1）H1行业实现营收1.85万亿元，同比增长34.77%，其中，Q2营收9481.91亿元，同环比增长14.13%/5.54%。H1行业净利润803.71亿元，同比增长82.17%，其中，Q2净利润403.01亿元，同环比增长11.98%/0.58%。行业营收与净利润均实现连续第5个季度正增长，主要是自主品牌在电动智能化攻势下持续快速增长、海外业务收入快速增长以及行业降本增效所致。2）H1行业毛利率/净利率为12.27