财信证券：璞泰来（603659）-电池材料及工艺解决方案平台型企业稳健发展

璞泰来(603659)投资要点：事件：公司发布2022年年报，公司2022年度实现营业收入154.6亿元，同比增长71.9%，实现归属于上市公司股东的净利润31.0亿元，同比增长77.5%。负极出货第四季度环比增长，盈利能力高于行业：负极全年出货13.9万吨，同比增长43.5%，贡献营收76.5亿元，公司负极单价5.5万元/吨，预计单吨盈利1.1万元左右。其中，我们预计20222Q4公司负极出货4.6万吨，环比增长15%-20%，单吨盈利回落至0.9万元左右，仍远超行业平均水平。公司隔膜涂覆加工业务市占率达到44.3%：公司作为涂覆隔膜加工领域的领先企业，凭借持续迭代的技术优势、强大的规模效应、综合的配套服务以及辅材的国产化及自供能力，公司在涂覆隔膜加工领域形成了良好的综合竞争优势。2022年度，公司涂覆隔膜及加工量（销量）达到43.4亿㎡，占同期国内湿法隔膜出货量（97.9亿㎡）的44.3%，较去年同期提升9.1个百分点，市场占有率继续大幅提升，规模经济性不断呈现。公司隔膜及涂覆加工业务实现主营业务收入36.9亿元，同比增长67.9%。自动化装备业务订单金额大幅增长：2022年公司自