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国海证券:铝行业周报:政策“组合拳”发力,需求持续改善,“去库+涨价”延续.pdf |
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宏观:本周(9月23日-9月27日,下同)宏观面利多集中释放。继美联储降息后,国内政策打出“组合拳”,随后人民银行宣布降准、降息、降存量房贷利率;同时,为了支持资本市场,还宣布了2项新设的货币政策工具,分别为创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持再贷款,首期操作规模分别为5000亿元和3000亿元。周三国务院提出把高质量充分就业作为经济社会发展优先目标,纳入国民经济和社会发展规划。海外方面,多名美联储官员发声支持进一步降息,叠加黎巴嫩局势升级,美国总统拜登表示中东可能爆发全面战争。利多因素共振,推升铝价。
电解铝:
供应:本周国内电解铝运行产能维持增长为主,继上周安顺铝业通电复产后,本周四川某电解铝企业也计划通电复产,此两家电解铝企业涉及总电解铝复产规模达25.5万吨左右,预计均在11月底达产。周内工信部发布相关工业设备更新换代指南,文中提及“力争在2027年淘汰200KA以下的电解槽”,据SMM,国内电解铝电解槽200KA及以下的产能占比近有107万吨,且大部分是200KA的槽型,企业可通过产能转移及生产技术提升来满足未来政策波动,对国内电解铝产量影响较小。进口铝方面:据海
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