天风证券：自动驾驶行业报告：Mobileye-自动驾驶IPO以及商业化的标杆

Mobileye：辅助驾驶领域龙头，全球领先ADAS芯片供应商商业模式：产品软硬结合，提供L1-L4全栈式自动驾驶解决方案硬件：视觉处理芯片（EyeQ系列SoC）；可成像雷达（毫米波雷达）；FMCW雷达【预计2025年量产】软件&算法：道路信息管理地图（REM）；真实冗余（TrueRedundancy）；责任敏感安全原则（RSS）行业格局：ADAS行业竞争加剧，但行业空间广阔面临全球的竞争：海外科技公司如英伟达、高通等；中国自动驾驶公司如地平线、黑芝麻、华为等行业成长空间大：经测算，2025年ADAS（L1-L3）行业规模有望达284亿美元竞争优势：立足ADAS，积极拓展拓展消费级AV及MaaSADAS上具有先发优势：“软件算法+芯片”低成本的打包方案；REM、RSS、TR传感器冗余提供极大安全性AV研发上具有技术&资源优势：背靠英特尔，研发激光雷达/可成像毫米波雷达MaaS业务快速发展：收购领先平台Moovit，2022年Robotaxi在慕尼黑、特拉维夫试运营成长逻辑：短期L3渗透率提升叠加L3单车价值提升；长期L4带来Robotaxi（MaaS）市场空间及消费级AV市场风险提示：