万联证券：汽车行业深度报告：汽车行业持续复苏，业绩表现实质性改善

行业核心观点：由于疫情之后汽车行业产销持续复苏，即使缺芯及原材料价格上涨等不利因素下，2021年上半年行业业绩表现依然呈现实质性改善，其中以乘用车、汽车零部件为主表现明显向好，而公募基金对行业配置虽有所提升但依然处于低位，随着行业的持续回暖、电动智能化加速渗透，下半年汽车行业依然具有较好的投资机会。投资要点：营收和净利润表现实质性改善，增速创近年来历史新高：2021年上半年汽车行业实现营业总收入15,334.3亿元，同比增长38.3%，归属于上市公司股东的净利润612.0亿元，同比增长95.2%，扣非后归属于上市公司股东的净利润489.0亿元，同比增长159.4%，营收和净利润增速创近年来的历史新高，一方面去年受疫情影响基数较低，另一方面疫情之后汽车产销持续增长促进收入端明显回升有效抵制成本端原材料价格上升从而整体上带来行业盈利水平明显提升。分季度来看，季度业绩延续去年下半年高增长态势，但二季度受缺芯及原材料价格影响增速略有放缓，其中，细分行业业绩景气度表现排序为乘用车＞零部件＞商用载货车＞商用载客车。Q2机构持仓略有提升，但依然低配：2021Q2公募基金对汽车行业的持仓总市值为604