山西证券：通信行业2023三季报业绩总结：卫星通信催化频出，华为产业链值得继续关注

投资要点：通信板块大幅领涨市场整体。指数上看，年初截至10月底，市场整体下跌，上证综指/沪深300/科创板指数/深圳成指/创业板指数分别-2.28%/-7.73%/-8.91%/-10.46%；申万通信指数涨22.38%。具体来看，光模块、IDC、光缆海缆涨幅最高；其中，年初至个股涨幅前四位五均为CPO概念股。估值方面来看，光模块、卫星通信估值水平较高，下半年卫星通信产业催化频出，板块估值拔升。机构持仓角度来看，23Q3申万通信行业基金持仓市值占比略有回落，由Q2占比3.06%下降至2.71%。市值来看，通信市值占比同样相较Q2小幅回落，流通市值占比由1.50%下降至1.41%，总市值占比由2.56%下降至2.50%。23Q1-Q3多数板块营收有所改善，展望后续，卫星通信、运营商、光模块值得期待。1）卫星通信：10月以来，卫星通信领催化因素频出，国内卫星通信系统建设进程加速，阶段性成果持续落地，通信技术向星地一体化时代迈进，未来有望带动产业核心公司实现业绩腾飞。2）运营商：未来业绩增长趋势较为明确，中国移动继续实施增持计划，运营商稳健的财政思路带来了较高的抗风险能力，全产业链投资规模效