天风证券：中国银行（601988）-基本面稳健，“八大金融”全面开花

中国银行(601988)基本面表现平稳，成本控制能力向好公司披露2022年年报，全年营收和归母净利润分别实现同比增长2.06%、5.02%，较22Q1-Q3分别下滑0.52pct、0.82pct，整体表现较为平稳。营收来看，2022年公司净利息收入同比增长8.36%，较22Q1-Q3下滑0.18pct，仍维持在较高水平。公司2022年成本收入比为27.88%，较2021年同比下降-0.29pct，成本控制能力向好。公司2022年全年加权平均ROE10.81%，同比下降0.47pct。净息差企稳，信贷投放向好2022年公司净息差为1.76%，较22Q1-Q3下降1bp，呈现出企稳态势；我们认为公司资产端定价能力的提升对净息差提供有力支撑，公司在美联储加息的大背景下，外币资产收益率提升；此外，公司人民币资产结构仍在逐步优化。2022年末生息资产收益率为3.36%，较22H1提升7bp。信贷投放来看，公司2022年末贷款总额同比增长11.69%，较22Q3末略微下降0.23%，仍维持在较优水平，高于总资产增速8.20%，为资产扩张提供抓手。公司“八大金融”亮点纷呈，其中，普惠小微贷款同比增速