民生证券：潮宏基（002345）-2023年中报点评：23Q2归母净利润同比+54%，加盟业务稳健推进

潮宏基(002345)事件概述：公司披露2023年中报，23H1公司实现营业收入30.06亿元，同比+38.26%，归母净利润为2.09亿元，同比+38.85%，扣非归母净利润为2.05亿元，同比+40.37%。单Q2营业收入为14.82亿元，同比+60.96%；归母净利润为0.84亿元，同比+54.02%，扣非归母净利润为0.83亿元，同比+59.06%。时尚珠宝和传统黄金首饰贡献主要营收，加盟服务收入增长。23H1，营业收入为30.06亿元，同比+38.26%，主要系珠宝终端业务有较大增长及相应加盟商进货增加。①分产品看，23H1，时尚珠宝首饰、传统黄金首饰、皮具的收入分别为15.61、11.24与2.01亿元，同比+23.47%、+72.46%与+11.30%，占总营收51.93%、37.40%与6.68%，同比-6/+7/-2pct；代理品牌授权及加盟服务收入为0.88亿元，同比+55.42%。②分销售模式看，23H1，自营、加盟代理、批发收入为17.96、11.46与0.47亿元，同比+18.27%、+83.30%与+94.41%。毛利率同比下行，控费能力增强。①毛利率端：2