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国信证券:2024年石化化工行业10月投资策略:看好制冷剂、民爆、油气、煤层气的投资方向.pdf |
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核心观点
石化化工行业2024年10月投资观点:
受宏观经济修复、政策驱动、阶段性补库、供给端优化等因素驱动,化工品内需和外需均有提振空间,部分化工品景气回暖。但由于化工中游行业的供给端资本性开支规模较大,且下游行业对于传统化工品的需求增速有所放缓,化工中游细分行业供需矛盾依然较为突出。9月下旬,货币政策密集释放,市场对财政政策的预期不断提高,新一轮刺激政策有望解决消费疲软和需求不足等问题。我们看好短期市场信心恢复及我国经济基本面的升温,化工产品景气度有望反弹。因此,我们推荐中长期供需格局改善以及具有稀缺资源属性的化工品投资方向,建议关注制冷剂、民爆等供需格局改善的细分方向,以及油气、煤层气等具备资源
稀缺、涨价属性、需求改善属性的化工产品。
10月,我们重点推荐制冷剂、民爆、油气、煤层气等领域投资方向。制冷剂板块,供给端2025年制冷剂配额征求意见稿发放,二代制冷剂履约加速削减,三代制冷剂R32同比增发4.5万吨,R22、R32等品种行业集中度高;需求端今年受局部区域高温、美国降息刺激、欧美补库等因素影响,海内外空调生产、排产大幅提升。二代制冷剂R22等品种在供给快速收缩、空调维修市
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