首创证券：医药生物行业简评报告：政策担忧情绪缓和，医药战略配置时刻再现

核心观点医药周观点：政策担忧情绪缓和，医药战略配置时刻再现。医药政策市的必然：高内需依赖，医保基金自成“超级买方”，政策腾挪空间狭窄。我国医药高内需依赖，除部分原料药、中低端医疗器械耗材和CXO外包服务以外，我国医药行业整体仍然高依赖医药内需，国际化不足，政策腾挪空间有限，较容易受到政策波动影响（不管是利好还是利空政策）。基本医保基金（含生育保险）已成为我国卫生费用最大支付方，议价能力突出。近期医药政策出台较为密集。首先国采从药品到器械不断扩品；其次，地方省级联采已成燎原；其三，“三医”联动改革不断深化。医药行业政策担忧情绪浓厚，市场表现较弱，连续多周板块市场表现排名靠后，部分板块和核心公司短期跌幅较大，政策担忧情绪浓厚。政策担忧情绪缓和后，医药战略配置时刻到来。医药行业估值水平已经合理偏低，已经具有一定安全边际；部分医药核心公司估值已经回落到历史估值较低分位。随着政策担忧情绪缓和，我们认为医药战略配置时刻逐渐显现，近期重点推荐：血制品（重点关注浆源拓展能力强的天坛生物、派林生物）、药辅包材（PEG及衍生物生产商健凯科技、国内药玻巨头山东药玻）、医疗服务（民营医院&CXO）、零售药店和