华福证券：吉比特（603444）-业绩稳健增长，关注新游上线和海外业务推进

吉比特(603444)投资要点：2022年业绩：吉比特2022年全年实现营收51.68亿元，同比增长11.88%；归母净利润为14.61亿元，同比减少0.52%；扣非归母净利润为14.68亿元，同比增长19.79%。单季度来看，22Q4实现营业收入13.38亿元，同比增长17.97%；归母净利润为4.49亿元，同比增长70.78%；归母扣非净利润为4.66亿元，同比增长108.62%。核心游戏表现稳健，海外业务获得有效开拓。公司2016年上线的《问道手游》在22全年营收仍有小幅增长，考虑到22年游戏行业规模整体下滑10%，我们认为《问道》IP的长线运营能力和长用户生命周期得到强化验证。公司第二大核心产品《一念逍遥》大陆版同样保持稳健增长，并进一步开拓海外市场，《一念逍遥》韩国版和东南亚版22年9月上线，带动全年海外收入增长至2.59亿元，同比增长87.23%。但由于新游投入和宣传费用先行，22年未产生利润，我们认为在23年稳定运行后有望贡献利润增量，增厚整体利润率。自研+代理并进，23年产品储备丰富。截至22年底，公司产品共有15款多元游戏产品储备。23年确定上线的自研游戏有《M66(