首创证券：轻工制造与纺织服装行业深度报告：子行业集中度加速提升，龙头优势扩大

核心观点轻工制造行业中报总结：成本压力影响中报业绩，细分龙头优势凸显。（1）营业总收入：2021H1轻工制造整体营业总收入2965亿元，同比增长38.80%，呈恢复性增长，其中Q2单季度营收同比增长27.91%，Q2单季度增速环比回落24.97pct。（2）归母净利润：2021年上半年轻工制造整体合计归母净利润264亿元，同比增长76.25%，其中Q2随低基数逐步消退以及不同子板块低价原材料库存逐步消化，较高原材料价格开始对业绩端形成一定压力，除文娱用品板块，其他各子板块业绩增速环比均有所回落，其中Q2单季度轻工制造样本企业整体业绩增速+44.41%（增速环比-92.22pct）。（3）盈利能力：2021H1整体毛利率承压，原材料涨价、运费会计调整等因素对子板块影响不一，家具与文娱用品毛利率下降最为明显；各子板块费用管控优化，净利率同比改善。纺织服装行业中报总结：服装家纺稳步恢复，纺织制造盈利水平回落。（1）营业总收入：2021H1纺织服装营业总收入1457亿元，同比增长29.91%。其中Q2单季度样本合计营业总收入751亿元，同比增长29.42%（增速环比-1.01pct）。（2）归