财信证券：良信股份（002706）-收入结构调整，发力‘两智一新’领域

良信股份(002706)投资要点：营收增幅3.2%，业绩增幅0.7%。2022年公司实现营收41.57亿元，同比提升3.2%,实现归属净利润4.22亿元，同比提升0.7%，报告期内经营活动现金净流量4.61亿元，同比提升20.7%。测算2022Q4公司营收11.93亿元（yoy-0.8%、qoq+10.3%）、归属净利润0.73亿元（yoy+1.4%、qoq-45.5%）。公司分配预案为，每10股派发现金红利2元（含税），合计派发现金股利2.25亿元（含税）。新能业务快速放量，发力两智一新战略。公司低压电器产品广泛用于新能源、楼宇、电力、数据中心等场景，2022年下游需求景气度分化明显：新能源相关业务收入占比约29%，估算收入增幅超过90%，成为公司收入占比第一的业务分类，预计下游光伏储能等景气需求有较大贡献；房地产类业务收入占比约24%-25%，估算收入下滑约30%；工业建筑类业务收入占比约13%，估算收入增幅约30%；电力及电网相关业务收入占比约9%。2022年8月公司启用新版logo及英文名称（LAZZEN），公布“两智一新”战略规划，未来将在智能配电、智慧人居及新能源等高容量市