中泰证券：鸿路钢构（002541）-2022年度报告点评：22年逆势业绩稳增，扩产提效叠加需求顺周期、看好23年业绩高成长

鸿路钢构(002541)投资要点事件：公司发布2022年度报告。报告期内公司实现营收198.48亿元，yoy+1.7%，实现归母净利/扣非净利11.63/9.17亿元，yoy+1.1%/7.0%。22Q4单季度实现营收54.23亿元，yoy-11.6%，实现归母净利/扣非净利2.89/2.06亿元，yoy-11.4%/-16.6%。业绩符合预期。22年全年营收业绩稳增，22Q4业绩承压公司2022年实现营收198.48亿元，yoy+1.7%，实现归母净利润11.63亿元，yoy+1.1%，对应扣非净利润9.17亿元，yoy+7.0%。分季度看，22Q1/Q2/Q3/Q4营收分别35.19/53.82/55.24/54.23亿元，yoy+7.0%/+10.4%/+6.0%/-11.6%，对应归母净利分别1.67/3.44/3.63/2.06亿元，yoy-8.3%/+7.8%/+12.4%/-11.4%。我们推断22Q4业绩承压或系疫情拖累，客户提货放缓。产销两旺，经营性现金流大幅回正产销方面，22年钢结构产量/销量分别350/326万吨，yoy+3.2%/2.5%。其中22Q4产量103