浙商证券：纺织服装行业周报：Lulu库存去化超预期，品牌服饰动销向好

投资要点品牌服饰：港股运动年报披露完毕，3月以来板块零售增速环比向上，继续看好中长期成长性明确、估值具备性价比的标的港股运动：安踏/特步年报超预期，全年指引乐观。安踏及特步上周披露年报后港股运动板块迎来普涨，一方面来自22年业绩略超此前市场预期，另一方面来自积极的23年展望，其中安踏体育表示安踏主品牌、FILA预计23年双位数流水增长，DESCENTE及KOLON则保持30%+流水增速，特步也表示23年流水有望20%+增长，收入则保持双位数增长，同时两方都表示了在收入增长、零售折扣修复背景下集团利润率提升的可能性，进入3月也看到了相较1-2月更为积极的零售增长。运动仍是中长期品牌服饰最景气赛道，继续推荐安踏体育、李宁、特步国际。继续提示波司登机会：波司登1-2月销售增长强劲，我们预计拉动23/3/31财年收入增速至8%-10%，利润增速预计在双位数，同时保持了良好的零售折扣水准及库存周转效率；目前公司23/24财年PE分别为18/15X，24/3/31财年无疫情影响预计收入利润增速将显著提振，当前估值水平具备吸引力。A股关注运动时尚、户外、家纺：品牌服饰3月进入低基数阶段，运动、运动时