华福证券：杭州柯林（688611）-Al+智能电网核心标的，数据模型构筑核心竞争力

杭州柯林(688611)投资要点：公司变电站传感解决方案全面且性能优秀。1)过去很多公司业务都涉及过变电站各类型监控产品，但往往较为单一；而公司可针对变电站绝大多数电力设备，从电、声、光、力、温全维度数据进行监控，提供一站式解决方案、产品兼容性强，是其硬件端的竞争壁垒。2)变电站电磁环境复杂、采集精度要求高，是发、输、变、配、用等各环节中技术难度较高领域之一，公司产品具备高采集数据精度、优秀的抗电磁干扰和稳定长时间工作的能力，较高的毛利率也从结果印证公司产品研发能力的稀缺性和竞争力。AI算法模型和样本知识库护城河壁垒较高：简单的监控功能实现相对简单，而电网企业最大的痛点在于自动诊断和预警功能，能对变电站电力设备进行健康体检、并在故障之前预警，从而降低停电故障时间。要实现该功能，核心能力是样本知识库、AI算法模型库、IoT人工智能应用开发平台等技术的融汇贯通。模型、算法数据库的建立和训练需要大量实际运行数据，浙江作为变电智能化监测先行军，公司又负责浙江各级电力公司变电云平台软件开发工作，具备极大的先发优势，数据模型迭代速度和预测精度远高于后发者。公司AI交互式诊断技术达到国内先进水平：截