川财证券：光伏行业2023年3月月报：产业链价格稳中有降，下游需求持续旺盛

核心观点本月光伏板块大幅下跌，光伏指数下跌10.48%，板块跑输上证指数10.27个百分点。光伏板块显著调整主要是受市场情绪的影响，市场对海外政策及未来行业需求变化有担忧。需求方面，23年1-2月新增光伏装机量为20.27GW，同比增长88%，淡季不淡印证了下游需求持续向好。产业链方面，一季度国内多晶硅产能逐步释放，本月硅料价格环比下滑11.97%，产业链价格整体稳中有降，除硅片环节受坩埚供应紧缺影响价格略涨外，电池、组件环节价格均呈下降态势。随着本轮硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地，产业链利润逐步向下游转移，刺激终端需求爆发，行业景气度有望持续向上。后续在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下，产业链有望实现量利齐升，继续看好一体化组件，以及逆变器环节的龙头企业。上月市场表现2023年3月1日至2023年3月31日,上证指数下跌0.21%，沪深300下跌0.46%，创业板综上涨0.83%，中证1000下跌1.15%。3月份涨幅居前三位的行业为传媒、计算机和通信；涨幅居后三位的行业依次为房地产、煤炭和电力设备。各子板块中，光伏指数下跌10.48%，板块跑输上证指数10.27个百分点。风电指数