中国银河：轻工制造行业月报：地产销售稳步向好，家居消费持续受益

核心观点:家居：地产向好&需求复苏，家居龙头有望取得亮眼表现。政策支持&预期改善&需求回暖，地产端有望持续向好：竣工方面，前期开发商囤积大量未完工项目，保交楼将促进完工，竣工好转将支撑家居需求；销售方面，春节后地产销售持续改善，截至3月30日，30大中城市商品房成交套数及面积累计分别同比增长35.2%、38.19%。疫后客流显著复苏，延期需求持续释放，家居龙头信心十足，均对23年设定乐观目标，且积极推动营销策划，全年有望实现亮眼表现。315反馈来看，定制龙头前端普遍增长约20%，有望带动Q2报表端实现改善。2023年1~2月，社零总额同比增长3.5%，家具类零售额同比增长5.2%。建议关注：定制龙头【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】及【金牌厨柜】；软体龙头【顾家家居】、【喜临门】及【慕思股份】。造纸：供应缓解驱动盈利改善，看好龙头后续业绩弹性释放。废纸系：原材料价格下行叠加下游需求疲软，包装纸价格持续下滑，2月下旬以来有所提速，截至2023年3月31日，瓦楞纸、箱板纸价格分别较22年年初下降27.72%、18.95%。浆纸系：AraucoMAPA项目已于1月20日生产出首批浆包。同