东方财富证券：立航科技（603261）-深度研究：航空地面保障稀缺标的，多点布局航空制造产业

立航科技(603261)【投资要点】航空配套产业核心供应商，产业链多层次布局。公司以航空领域为基础，陆续布局了飞机地面保障设备、航空器试验和检测设备、飞机工艺装备、飞机零件加工和飞机部件装配等业务。目前公司在军机地面保障装备和部装业务中具有优势，是航空地面保障设备领域唯一上市公司。自动化航空地面保障装备将大幅提升军事保障效率。挂弹车是导弹武器系统中重要的地面保障装备之一，属于机电液一体化、自动半自动式的一种设备，相比人工将大幅缩短起飞准备时间，提高战机挂载效率。发动机安装车、APU安装车、电动千斤顶等将提高战机维护修理效率。主机厂对外释放需求，航空零部件产业迎来重要发展机遇。航空零部件加工制造位于飞机研发、制造、保障中的制造中游，主要负责将上游原材料、毛坯等加工、装配为零部件。在新型号飞机加速列装以及国产民航飞机产业崛起的背景下，国内主机厂将聚焦设计、总装及试飞业务，加速推进航空零部件加工业务的外部化。【投资建议】我们预计公司2022-2024年营业收入分别为3.62/4.05/4.56亿元，同比增速分别为18.50%/12.16%/12.36%；2022-2024年归属于母公司的净利