民生证券：云路股份（688190）-2022年年报点评：非晶产能再扩张，纳米晶+磁粉打造第二增长极

云路股份(688190)公司公布2022年年报：2022年公司实现营收14.47亿元，同比增加54.68%；归母利润2.27亿元，同比增加89.32%；扣非归母净利润1.99亿元，同比增加95.96%。2022Q4公司实现营收4.17亿元，同比增加55.17%、环比增加6.80%；归母净利润0.75亿元，同比增加147.23%、环比增加23.34%；扣非归母净利0.69亿元，同比增加222.57%、环比增加25.08%。期间费用稳中有降，高研发投入夯实技术壁垒。2022年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为2.67%/2.49%/5.19%/-0.51%，同比+0.59/-0.38/-0.47/-0.79pct，销售费用增长主要系公司为扩大营业收入，加强业务团队建设、加大市场开拓力度和疫情减轻对市场影响减少所致，期间费率整体变动较少；研发支出方面，2022年公司研发投入0.75亿元，同比增长41.91%，主要系公司持续加大与高校的合作以及器材投入等所致，2022年公司获授权发明专利8项，实用新型专利12项，研发投入上升将进一步稳固公司在软磁材料行业的技术壁垒。非晶带材产销增长，磁粉产