华安证券：铂科新材（300811）-芯片电感产销两旺，软磁产品稳健增长

铂科新材(300811) 主要观点： 事件 公司发布2024年年报，根据公告，公司24年实现收入11.59亿元，同比增长8.71%；归母净利润2.56亿元，同比增长32.48%；扣非归母净利润2.39亿元，同比增长29.58%。毛利率39.61%，净利率22.06%。24Q1，公司实现单季度收入3.35亿元，同比增长15.28%，环比增长10.08%；归母净利润0.72亿元，同比增长8.98%，环比增长7.46%；扣非归母净利润0.68亿元，同比增长5.09%，环比增长15.25%。毛利率37.91%，净利率21.33%。 Q1业绩环比增长，下游需求持续向好 公司24Q1收入与利润实现环比增长，主要原因系公司在金属软磁粉芯保持稳健增长的情况下，磁性电感元件实现快速增长。受益于人工智能、AI服务器、新能源汽车等领域的迅猛发展，公司磁性电感元件在延续2023年下半年快速发展势头的基础上，销售增幅进一步扩大，收入环比实现高速增长，占公司营业收入的比重大幅提升。随着公司磁性电感元件产品的高速增长，公司的产品体系和收入结构将进一步完善，可有效熨平下游部分行业周期性波动对公司整体经营业绩和发展速度