浙商证券：大全能源2023年半年报点评报告：新增产能有序释放，N型、半导体技术持续领先

大全能源(688303)多晶硅价格回落盈利能力下滑，积极推进销库出货环比高增2023H1公司实现营收93.25亿元，同比下降42.93%；归母净利润44.26亿元，同比下降53.53%，实现毛利率57.67%，净利率47.47%。2023Q2实现营收44.68亿元，同比下降45.58%，环比减少7.99%；归母净利润15.15亿元，同比减少70.94%，环比减少47.95%，实现毛利率41.90%，环比下降30.27pcts，实现净利率33.91%，环比下降26.03pcts。公司业绩大幅下降因为2023上半年，产业内周期性库存消耗叠加新增产能陆续释放影响，国内多晶硅供给量大幅增加，进而导致多晶硅价格的快速回落。新增产能有序释放，积极销库推动出货量显著增长2023H1公司实现多晶硅产量7.92万吨，同比增长18.66%，占国内多晶硅产量的12.15%，其中Q2为4.53万吨，环比增加33.85%；实现销量7.68万吨，同比增长0.59%，其中Q2为5.15万吨，环比增加103.89%。二季度出货量环比高增，主要因为1）内蒙古一期10万吨产能有序释放；2）加大销售力度，积极消化库存。价格