山西证券：社会服务行业周报：21H1旅游行业整体业绩持续爬坡

本周主要观点及投资建议21H1旅游行业整体业绩持续爬坡。2021H1休闲服务行业实现营收602.43亿元（+62.28%），恢复至2019年同期92.23%；实现归母净利润54.17亿元（+593.10%），恢复至2019年同期84.28%。国内疫情基本得到有效控制，行业内公司经营情况企稳回升。21Q2在小长假带动下行业景气度不断提高，回归复苏轨道。总体而言，2021H1上市旅游企业营收和净利润恢复情况良好，超过六成企业扭亏为盈。但同时，有西域旅游（*ST西域）、大东海A（*ST东海A）、米奥会展（*ST米奥）、大连圣亚（*ST圣亚）、腾邦国际（*ST腾邦）5家企业因业绩不佳被披星戴帽。投资建议：国内病例基本清零，预计国内将持续疫情常态化防控，中秋国庆小长假临近，关注OTA平台出行预定情况。从长期趋势来看，国外疫情持续反弹，Delta病毒传染性持续增高在多个国家掀起感染高峰，出境游年内恢复可能性较小，游客出行需求将持续落实在国内。从短期来看，境内区域疫情反复在一个月左右得到有效控制，但此次Delta变异株传播能力快、传染性强、防疫难度增加，对休闲景区、主题游、亲子游以及中心城市周边景区