中泰证券：钢铁行业周报：钢价谨慎推涨

投资要点投资策略：本周原料端，双焦市场延续弱势，焦煤价格有继续下跌空间，成本压缩使得焦企利润好转，目前正逐步提产，但下游钢企盈利难言大幅改善，因此本周部分钢企发起首轮提降，提降幅度在50-100元/吨区间，预计焦炭提降有望落地。铁矿石方面，本周进口铁矿呈现到港回落疏港回升的状态，矿价止跌企稳。成材端，随着海外金融风险阶段性平息，黑色系小幅回升。一季度以来，终端复工复产稳步进行，同时依托于国内宏观政策助力稳经济发展，市场预期乐观谨慎。随着原料端支撑以及需求缓慢恢复，钢价重心逐步抬升，钢厂利润小幅修复，供应方面维持增加趋势；终端消费方面，以基建为核心缓慢释放，但从全国建筑钢材成交量的表现来看，同比增长幅度有限，考虑到去年3月份部分地区受疫情管控干扰，今年的增量整体并不显著。“银四”将至，在产量持续高位运行之下，多空博弈加剧，眼下随产业数据较为健康，但市场对于后期需求持续性存忧，现货价格谨慎推涨，预计此表现将贯穿上半年。一周市场回顾：本周上证综合指数上涨0.22%，沪深300指数上涨0.59%，申万钢铁板块下跌1.00%。年初至今，沪深300指数上涨4.06%，申万钢铁板块上涨2.64%，钢