华西证券：计算机行业：从机构占比看AI行情到哪个阶段？

信息传输、软件和信息技术服务业：2022年底超配0.19%，2023年年初至今超额收益38.31%。根据基金公司2022年年报数据，截至2022年年底，在证监会标准的19个行业中，“信息传输、软件和信息技术服务业”的基金持仓市值为3093.68亿元，占股票投资市值比为4.99%，相对标准行业配置比例（4.8%）超配0.19%。2023年以来，“信息传输、软件和信息技术服务业”行业指数领跑市场，年初至今涨幅为44.29%，同期沪深300指数涨幅为5.98%，超额收益为38.31%。在申万31个一级行业中，年初至今涨幅超过30%的行业有三个：计算机（申万）、传媒(申万)、通信(申万)，其中计算机（申万）以44.14%的涨幅排名第一。根据我们测算，目前超配比约为1.33%，仍远低于近10年历史平均水平（2.10%）。我们以灵活配置型、偏股混合型、普通股票型、平衡混合型四类基金为样本，统计年初至今排名前30的基金，涨幅均超40%，最高涨幅为57.61%；最大管理规模为3.40亿元，平均管理规模为0.71亿元，远低于上述四类基金的平均管理规模（7.12亿元）。我们按基金涨跌幅将基金分为5组（30