中国银河：家用电器行业三月行业动态报告：地产景气度改善，空调内销超预期

地产景气度改善。2023年1-2月全国房屋住宅开工、竣工面积分别为9891.04和9781.50万平米，同比-8.7%和9.7%。其中竣工面积加速回暖，同比增速转正，相比2022年的-14.3%回升了24PCT。开工面积同比增速虽未能转正，但下降幅度明显收窄。地产销售改善明显，3月份一线、二线、三线城市商品房成交套数同比增加70.37%、31.24%、38.68%。随着居民购买力修复、地产利好政策落地，地产景气度改善趋势有望进一步延续空调1-2月内销超预期。由于春节因素影响，单二月同比数据参考价值不大，综合1-2月数据，家用空调累计销售2400.0万台，同比增长4.3%，其中内销累计1118.0万台，同比增长18.7%，出口累计1282.0万台，同比下降5.6%。由于疫情的放开，空调企业对市场持乐观态度，生产和备货均较为积极，经销商也积极囤货，内销出货量表现较好。从零售端来看，空调销售恢复较好，有望带动内销出货改善。奥维云网数据显示，2023年前12周空调线上、线下零售量同比变动13.18%和-5.7%。展望未来，随着房地产复苏和消费者信心恢复，空调内销同比增长趋势有望延续。出口方面，