财信证券：吉比特（603444）-核心产品稳中有升，版号储备丰富为后续提供业绩增量

吉比特(603444)投资要点：事件：公司发布2022年报，全年分别实现营收和归母净利润51.68亿元和14.61亿元，同比增速分别为11.88%和-0.52%；扣非归母净利润14.68亿元，同比增速19.79%。核心产品流水稳定，毛利率稳中有升。2022年业绩保持增长主要系老游戏稳中有升，叠加近两年上线的新游贡献增量。一是《问道手游》加大营销力度，收入和利润略有上升，《问道端游》收入和利润略有下滑；《一念逍遥》大陆版在持续买量下收入贡献上升、但因宣发投入较大利润基本持平，《一念逍遥》海外版贡献增量收入，但只有2021年10月上线的港澳台地区贡献增量利润，2022年9月上线的韩国和东南亚地区因前期宣发投入较大尚未贡献财务利润。二是2022年7月新上线《奥比岛》、2021年10月上线的《世界弹射物语》和《地下城堡3：魂之诗》等收入贡献增加。同时，在2022Q3调整了《摩尔庄园》永久性道具摊销周期，相应确认了收入。在新老游齐发力下，2022年公司毛利率88.73%，同比增加了3.85pct。版号储备丰富、产品线饱满，有望在未来两年继续贡献业绩增量。已统计到的公司有版号产品8款，其中的《奇缘