浙商证券：泰林生物点评报告：符合预期，隔离系列产品持续高增长

泰林生物(300813)事件：2023年4月3日晚间，公司发布2022年年报。2022年营收同比增长约32%，归母净利润同比增长约25%2022年全年：公司实现营收约3.74亿元，同比增长32%，实现归母净利润约0.8亿元，同比增长约25%。2022Q4：公司实现营收约1.4亿元，同比增长约39%，环比增长约59%，实现归母净利润约0.32亿元，同比增长约53%，环比增长约103%。2022年毛利率、净利率分别下滑约9.29、1.12pct，2023年盈利能力有望修复2022年公司销售毛利率、净利率分别约53%、21%，分别同比下滑约9.29、1.12pct，毛利率下滑主要系1）产品结构调整；2）2022年上游塑料、钢材等原材料价格上涨所致。净利率下滑幅度远低于毛利率下滑幅度，主要系公司期间费用管控能力大幅增强所致。2022年公司期间费用率约35%，同比下降约4.5pct，其中销售、管理（不含研发）、财务、研发费用率分别为11.5%、9%、-2.4%、17%，分别同比下降约2.3、-0.1、0.1、2.2pct。管理费用率提升主要系股权激励计提所致。公司2022年研发费用约0.64亿元