中银证券：太极股份（002368）-信创与数字经济的国家队领军企业

太极股份(002368)公司为中电科旗下信创与数字经济核心力量，拥有人大金仓、金蝶、慧点等核心信创资产，形成数据库、中间件与OA的全链布局，有望在信创发展浪潮中开启高速成长之路。此外，公司深度参与数字经济建设，领军政务云，有望在数据要素市场的高速发展中实现价值再升维。维持买入评级。支撑评级的要点信创国家队领军企业，掌握信创核心资产。公司是中电科旗下信创与数字经济主要实体，布局基础软件自主可控，形成了涵盖普华操作系统、人大金仓数据库（持有其51.29%股权）、金蝶天燕中间件、慧点科技OA系统在内的全产业链产品体系。作为国内少有的全链布局厂商。公司2021年新签信创类项目订单规模近30亿，其中人大金仓数据库业务在党政信创领域占有率超50%（排名第一），2019-2021年人大金仓收入与净利润复合增速分别为100%和188%。同时，公司旗下全资子公司慧点科技是国内党政及央企市场领跑的OA厂商，国资委直属企业市占率超65%，有望充分受益信创推进。我们预计，随着党政信创逐步打开市场，以金融、电信、医疗为代表的行业信创将全面开启，重点行业的信创替代需求加速释放，公司信创相关收入有望持续高增。数字经