首创证券：鸿远电子（603267）-公司简评报告：四大基地整体布局正当时 着力研发推动自主可控

鸿远电子(603267)核心观点事件：鸿远电子发布2022年报，2022年实现营业收入25.02亿元、同比+4.12%；归母净利润8.05亿元、同比-2.68%；扣非归母净利润7.84亿元、同比-3.45%；经营活动产生现金流量净额3.57亿元、同比-32.91%。自产业务稳中有升，其他电子元器件收入大幅提升。自产业务实现收入13.73亿元，同比+1.89%，毛利率80.91%，同比提升0.08pct。其中瓷介电容器实现收入12.93亿元，同比-1.57%，占自产业务的比重为94.2%，收入同比下滑主要系下游需求萎靡；滤波器实现收入0.22亿元，同比+8.9%，占自产业务的比重为1.57%；其他电子元器件实现收入0.58亿元，同比+324.86%，占自产业务的比重为4.23%。代理业务实现收入11.04亿元，同比+5.80%，毛利率10.78%，同比下降2.36pct，毛利率下滑系公司为巩固核心客户的市占率而下调售价所致。自产业务收入在高基数背景下稳中有升，主要源于公司扩充的新产品收入大幅增长；代理业务同比小幅提升主要源于新能源客户的需求较为旺盛。公司业务整体毛利率为50.15%，同比