华西证券：旭升集团（603305）-业绩稳健增长 全球化进展顺利

旭升集团(603305)事件概述：公司发布2023年半年度业绩公告：2023H1实现营收23.6亿元，同比+18.4%；归母净利润3.9亿元，同比+43.4%；扣非归母净利润3.7亿元，同比+49.5%。分析判断:营收稳步增长盈利能力维稳收入端：公司2023H1实现营收23.6亿元，同比+18.4%；归母净利润3.9亿元，同比+43.4%，实现大幅增长；扣非归母净利润3.7亿元，同比+49.5%。其中23Q2营收为11.9亿元，同比+18.5%，环比+1.2%；实现归母净利润2.0亿元，同比+29.9%，环比+4.3%。特斯拉23Q2全球交付46.6万辆，同比/环比分别为+83.0%/+10.2%；23H1合计交付88.9万辆，同比/环比分别为+57.4%/+18.7%。我们判断公司营收同比持续高增主要受益于特斯拉等下游客户销量上升，增速慢于特斯拉销量增速主要系公司推行客户多元化所致，23H1第一大客户占比下降至28.1%，有利于分散单一客户风险。利润端：公司2023H1毛利率为25.0%，同比+3.6pct；净利率为16.6%，同比+2.9pct；其中23Q2毛利率达24.3%，同比