国联证券：岳阳兴长（000819）-业绩符合我们预期，茂金属聚丙烯业务前景可观

岳阳兴长(000819)事件：4月6日，公司发布2022年年度报告，22年公司实现营业收入32.2亿元，同比增长65.03%；归属于上市公司股东的净利润0.8亿元，同比增长25.36%；扣非后归母净利润0.8亿元，同比增长27.14%；基本每股收益0.27元。业绩符合我们预期，各板块景气持续2022年公司能化板块、化工新材料板块主营产品盈利能力均有所提升，业绩整体符合我们预期。22年原油高涨，MTBE及异辛烷业务较为景气，二者年内均价分别达7,358元/吨、7,606元/吨，同比增幅28.30%、35.46%；化工新材料板块特种酚国外产能受战争影响大量停产，特种酚业务景气上行，带动新材料板块整体毛利率上涨6.23pct至22.35%。2023年在加息边际放缓、地缘冲突持续叠加OPEC+积极限产的当下，油价有望维持较高水平，公司能化板块景气持续；新材料板块聚丙烯受益丙烯价格下降及消费复苏、异辛烷受益国六B汽油标准，板块景气度有望继续上行。与此同时，公司22年研发费用增幅较大，不仅加大了人才引进力度，研发人数从21年26人提升至22年73人；而且积极实施产业转型升级，大幅增加研发投入，先后