国海证券：户外行业深度报告：迪卡侬、REI与供应商

迪卡侬：性价比源于强供应链迪卡侬专注大众运动市场，由米歇尔·雷勒克于1976年创立，是集运动产品设计、研发、生产、品牌、物流及零售于一体的全产业链集团。公司拥有全球连锁渠道，以高性价比产品闻名。2021年公司自有品牌65个，覆盖户外、高尔夫、滑雪等48种运动。公司重视研发，截至2021年，现拥有850名产品工程师，300名设计师，设立sportslab研发中心，2019年注册专利65个。迪卡侬自有产品得益于优秀供应链，其供应商分为三种，2021年公司有50个合作伙伴供应商，930个一级供应商，355个二级供应商，同时在44个国家设立供应商办公室，供应商布及21个国家。公司强研发与强供应链奠定产品力基础，大店体验式经济吸引客流。2021年，集团在全球近1800家门店，实现收入138亿欧元，同比增速21.1%。REI：顾客即“股东”公司在1938年创立于西雅图，是美国大型消费者合作社。REI是在美国有170余家门店的连锁运动&户外用品集合门店，公司提供高品质的装备和服装、专家建议、设备租赁服务、户外探险活动体验等。目前支付30美元，即可成为合作社的终身会员。公司是由劳埃德、玛丽和二十一位冒