太平洋证券：医药周报：mRNA疫苗相关产业链投资价值分析，其中酶价值链最大

报告摘要本周周报讨论mRNA疫苗相关产业链投资价值。国内mrna疫苗即将进入商业化，将对相关产业链带来什么样的投资机会，本周周报从mrna疫苗生产过程出发，分析生产过程所需原料，以及对应成本来判断相关产业链的价值。根据我们测算：mRNA疫苗酶是最重要的原料之一，也是价值链最大的一块，预计10亿剂的mrna将带近100亿元的酶相关的需求mRNA疫苗的生产可分为三大阶段，一是DNA原液制备，二是mRNA原液的制备，三是利用脂质微粒进行包封。mRNA制备过程质粒DNA可以不在GMP条件下生产，预计成本不高DNA模板生产，主要是质粒的生产。编码抗原的DNA模板，通过质粒转染到大肠杆菌大规模体内表达，最后提取和纯化携带目的序列的质粒，即得到DNA模板。目前质粒的生产提取和纯化工艺很成熟，辉瑞建有质粒合成工厂，大部分mrna企业通常外包出去。mRNA制备过程质粒DNA可以不在GMP条件下生产，预计成本不高。mRNA制备过程中酶的成本高，预计10亿剂的mrna疫苗将带近100亿元的酶相关的需求。mRNA疫苗的研发与生产需要一系列酶的参与：mRNAT7聚合酶、无机焦磷酸酶、RnaseInhibitor