财信证券：银轮股份（002126）-业绩稳定增长，第三曲线业务顺利推进

银轮股份(002126) 投资要点： 事件：公司发布2024年半年度报告，2024H1公司实现营业收入61.52亿元（同比+16.90%），归母净利润4.03亿元（同比+41.13%），扣非净利润3.64亿元（同比+40.78%），经营活动净现金流3.54亿元（同比+114.19%）；其中2024Q2公司实现营收31.82亿元（同比+17.55%/环比+7.17%），归母净利润2.11亿元（同比+33.34%/环比+10.37%），扣非净利润1.85亿元（同比+24.77%/环比+3.31%）。 第一、第二曲线业务稳健发展，公司盈利能力持续提升：盈利端2024H1公司实现毛利率21.23%（同比+0.68pcts）。分行业来看，公司乘用车及商用车、非道路产品分别实现营收31.82亿元（同比+36.41%）、23.35亿元（同比-1.54%），占公司营收比重分别为51.73%（同比+7.50pcts）、37.96%（同比-8.20pcts），毛利率分别为16.90%（同比+0.35pcts）、25.91%（同比+2.77pcts），乘用车业务快速增长，商用车及非道路业务基本保持稳定。公司