国信证券：火星人（300894）-2023年中报点评：二季度盈利回升，线上份额保持领先

火星人(300894)核心观点二季度收入利润增速转正，盈利能力回升。公司2023H1实现营收10.2亿/+0.05%，归母净利润1.4亿/-1.8%，扣非归母净利润1.3亿/+4.5%，归母净利润下滑主要系政府补助较去年同期减少所致。其中2023Q2实现收入6.1亿/+6.9%，归母净利润0.9亿/+11.2%，扣非归母净利润0.8亿/+22.8%。随着电商及新兴渠道稳步开拓，公司Q2收入实现中个位数增长，盈利端受益于原材料价格下降以及内部降本增效，盈利能力显著改善。线上份额优势扩大，多元渠道布局进入收获。公司立足线下经销渠道，构建了从一至四线城市到乡镇级市场的全国性销售网络，同时不断发力线上渠道，电商渠道表现靓丽，据奥维云网监测数据，2023H1公司线上实现销额同比+8.6%至7.2亿，销量同比+2.1%至6.6万台；集成灶线上市占率保持领先，销额市占率+5.7pct至28.6%，销量市占率+3.5pct至21.5%，连续多年均为行业第一，预计京东小店、天猫优品、苏宁零售云等下沉渠道的积极开拓对线上收入增长形成重要支撑。此外公司也积极与优质家电KA卖场合作，加快家装渠道建设前置销售，