浙商证券：伟星新材（002372）-单Q3毛利率创近五年新高，系统集成战略再深化

伟星新材(002372)投资要点公司发布2023年三季报2023年前三季度公司实现收入37.46亿元，YoY-10.02%；归母净利润8.74亿元，YoY+13.7%；扣非归母净利润8.47亿元，YoY+14.88%。2023年单Q3公司实现收入15.09亿元，YoY-9.19%；归母净利润3.80亿元，YoY-5.95%；扣非归母净利润3.64亿元，YoY-6.91%。其中，公司2023年前三季度实现投资收益1.4亿元，主要系上半年收到东鹏合立投资收益。剔除投资收益后，2023年前三季度归母净利润YoY-7.55%，2023年单Q3归母净利润YoY-6.30%。综合来看，公司作为C端塑管龙头，在下游需求偏弱、行业竞争加剧时凸显了较强的经营韧性，同时同心圆业务有望贡献较高的业绩增速。毛利率水平创近五年新高，需求偏弱修炼内功市场消费需求相对疲弱环境下，公司零售端表现较强韧性，持续聚焦渠道下沉提升市占率，进一步完善销售通路；工程端承压，开工项目减少，但公司持续优化市政项目客户结构，提升经营质量，持续推进建筑工程项目拓展和转型升级。23Q3原材料红利持续增厚利润。2023单Q3公司毛利率48