开源证券：煤炭行业周报：一揽子金融政策稳市场预期，否极泰来重视煤炭配置行业周报

本周要闻回顾：一揽子金融政策稳市场预期，否极泰来重视煤炭配置 （1）动力煤方面：从价格端来看，本周动力煤港口价格小跌，截至5月9日，秦港Q5500动力煤平仓价为630元/吨，环比下跌20元/吨，跌幅3.08%；CCTD动力煤现货价（Q5500）为643元/吨，环比下跌14元/吨，跌幅2.13%。从供给端来看，国内生产方面，晋陕蒙煤矿开工率整体延续微跌趋势，截至5月4日，晋陕蒙三省442家煤矿开工率81.1%，环比下跌0.3个百分点；进口方面，截至5月9日，进口印尼3800大卡华南到岸价为444元/吨，较同品种内贸煤价格优势为-19元/吨，进口澳洲5500大卡华南到岸价为678元/吨，较同品种内贸煤价格优势为-4元/吨，随着内贸煤价格延续下跌，当前内贸煤与进口煤价格倒挂进一步加深，2025年4月中国进口煤炭3782.5万吨，同比-16.41%，环比-2.34%，2025年1-4月累计进口煤炭15267.1万吨，同比-5.3%，5月以来内外价差持续倒挂，进口煤量或延续减少趋势。从库存端来看，截至5月9日，环渤海港库存3305.1万吨，环比上涨201.8万吨，涨幅6.5%，大秦线检修完成后随