东吴证券：医药生物行业：为何重组新冠疫苗保护率甚高？

本周(2021.08.23-2021.08.29，下同)、年初至今医药生物指数涨（申万）幅分别为0.61%、-8.73%，相对沪深300的超额收益分别为-0.6%、-1.36%；本周医疗器械、中药及生物制品等跌幅较小，医药商业、化学制药及医疗服务跌幅较大；本周涨幅居前键凯科技（+46.38%）、富祥药业（+31.30%）、延安必康（+30.52%），跌幅居前康泰医学（-31.73%）、华东医药（-17.15%）、华北制药（-14.92%）。涨跌表现特点：大市值医药公司延续弱势，但出现一定程度反弹，如迈瑞医疗、药明康德等；疫苗股整体较弱，康泰生物、康希诺等跌幅明显、但智飞生物较为强势；低估值、底部小市值个股，比较活跃。智飞生物新冠疫苗三期临床数据良好，看好其未来出口放量逻辑：近日，智飞生物发布公告，截止到本次数据分析日，公司的重组蛋白新冠疫苗实际共入组28500人，其中疫苗组14251例、安慰剂组14249例。共监测到全程接种后主要终点病例221例，对于任何严重程度病例的保护效力为81.76%，其中对于重症及以上病例、死亡病例的保护效力均为100%，对Alpha变异株的保护效力为92.9