浙商证券：吉比特点评报告：Q4利润超预期，23年或上线4款新品

吉比特(603444)投资要点3月30日，公司发布2022年年报。22Q4公司实现营收13.4亿元（YoY+18.0%，QoQ+1.37%）；实现归母净利润4.49亿元（YoY+70.8%，QoQ+38.9%）。收入端新产品叠加摊销周期变更带来22Q4营收同比增长18%22Q4公司实现营收13.4亿元（YoY+18.0%，QoQ+1.37%）。四季度营收同比增长较快的原因是产品线的同比优势和一定摊销周期的变更。从产品线上来看，22Q4新增《奥比岛：梦想国度》和《一念逍遥（韩国版）》，产品线的丰富自然导致营收规模上升。同时，公司境外业务逐步成熟，22年全年境外收入增长87.2%，营收占比5.01%。另外，22Q3起，由于对玩家行为数据的增多，发现部分游戏（主要是《摩尔庄园》等）玩家充值后购买物品到实际使用物品的时间比之前预期的短，公司缩短了部分游戏的摊销时长，部分递延余额进入营收，从而导致营收同比增长。成本端费用大幅降低营业成本来看，22Q4公司毛利率90.4%（YoY-0.80pct，QoQ+5.55pct）。毛利率同比保持稳定，环比增长较大，我们认为是由于境外产品环比增多导致的。根据