星展证券(中国)：东阿阿胶（000423）-销售稳定增长，盈利能力持续恢复

东阿阿胶(000423)投资新要点公司发布2023年半年度报告。2023年上半年实现营业收入21.7亿元，同比增长18.7%，实现扣非归母净利润4.9亿元，同比增长83.6%。Q2实现营业收入11.0亿元，同比增长17.4%，实现扣非归母净利润2.8亿元，同比增长58.3%。公司盈利能力正在稳定恢复。继续拓展阿胶产品新适应症。报告期内公司完成了国家重点研发计划项目——“复方阿胶浆治疗癌因性疲乏临床价值评估研究”，研究结果表明，复方阿胶浆能够明显改善肺癌等3个癌种患者的疲乏状况，显著提高患者生活质量。该研究为中成药治疗癌因性疲乏高证据等级的循证医学研究。此外，复方阿胶浆被推荐用于长新冠造成的心脾两虚型睡眠障碍，神疲乏力，面色萎黄等症状的改善，已在中华中医药学会《新型冠状病毒感染后长期症状中医诊疗专家共识》进行了权威发布，新适应症的不断扩展将持续巩固核心产品的市场竞争力。积极开发新品种。公司围绕肝肾滋补男科领域，开展健脑补肾丸、龟鹿二仙口服液等疗效独特大品种的二次开发，通过临床精准定位，拓展新人群，积极开展适应症拓展研究。开发妇科、血液疾病领域等多个胶类中药经典名方，积极布局中药改良型新药