山西证券：煤炭行业周报：主焦煤进口开始倒挂，看好后期需求提升

动态数据跟踪动力煤：传统淡季下，煤价趋近合理价格区间下限。本周产地端供应稳定；需求方面，南方雨水增多，部分火电进入春季常规检修，电厂日耗维持低位运行；非电煤耗方面，水泥、化工等非电耗煤有所回升，但对煤炭需求贡献仍显不足。长协兜底、进口煤补充下，港口维持长协拉运为主，库存有所提升。价格方面，传统淡季效应下煤炭交投转弱，市场煤价弱势。展望后期，稳经济政策有望进一步落地，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间，同时，低基数下生活用电需求也有望增长；另外，安全生产形势趋紧或成为常态，国内产地产量的增长空间有限，随着气温回升，国际煤炭需求供需或偏紧，进口煤增量预期仍存变数，预计动力煤价格回落幅度有限。截至4月7日，广州港山西优混Q5500库提价1195元/吨，周变化-0.25%；4月秦皇岛动力煤长协价723元/吨，环比3月下跌1元/吨，本周长协挂钩指数中NCEI、BSPI、CCTD分别周变化0%、0%和-0.5%。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差65元/吨，周变化-27.78%，外贸煤价格优势持续减弱。4月7日，北方港口合计煤炭库存2645万吨，周变化6.31%；长江八港口合计煤炭库存598万吨，