开源证券：商业贸易行业周报：中报密集发布，关注医美化妆品和黄金珠宝高景气

零售行业公司中报密集发布，关注医美化妆品和黄金珠宝板块的高景气本周，A股上市公司进入中报密集披露期，从目前零售行业各细分板块重点公司已披露2021中报的情况来看：（1）化妆品板块：贝泰妮、珀莱雅、上海家化等品牌端龙头公司2021H1整体表现良好，主要受益于国潮崛起及抖音电商等新兴线上渠道蓬勃发展。但受化妆品新规拖慢备案节奏等影响，上游OEM代工企业如青松股份等短期业绩承压；（2）医美板块：2021年以来随着疫情缓和，消费者医美需求释放，推动上游医美产品厂商业绩高速增长，爱美客、华熙生物（预告）等公司业绩均呈现较快增长态势。此外，随着监管政策趋严，水货、假货被打压，未来需求将更集中向合规市场，也将给合规厂商（产品端、机构端）带来增量；（3）黄金珠宝板块：疫情缓和叠加婚庆需求释放，黄金珠宝行业终端消费需求旺盛（2021年1-7月金银珠宝类社零销售额累计同比增长52.8%），头部上市公司业绩均表现较好；此外渠道层面，除传统线下拓店外，线上新兴电商渠道（如抖音直播等）也为行业成长贡献增量；（4）超市板块：家家悦、红旗连锁等公司中报业绩均有一定下滑，永辉超市出现亏损，板块业绩整体承压；一方面是2